S&P 500’deki Volatilite Beklenenden Daha Fazla Dotcom Balonuna benziyor – JPMorgan Analizi
JPMorgan niceliksel stratejistleri ABD hisse senedi fiyatlarındaki mevcut artış ile dot-com balonu arasında pek çok benzerlik gözlemlediler. Ancak pek çok kişi, dot-com dönemindeki benzersiz coşku nedeniyle bu durumların karşılaştırılabilir olduğuna inanmıyor.
Ekip, 2024 yılında yatırımcıların değere dikkat etmesi ve her zaman ABD borsasındaki yatırımlara odaklanması gerektiğini vurguluyor.
MSCI ABD Endeksi’nde “Muhteşem Yedi” olarak adlandırılan on hisse senedinin şu anda endeksin %29,3’ünü temsil ettiğini belirtiyorlar. Bu oran neredeyse Haziran 2000’de gözlenen %33,2’lik rekor seviyeye eşit.
İlk beş hisse senedi tek başına %21,7’lik paya sahip olup, 1994’ten bu yana görülen en yüksek seviye olan %22,4’ün hemen altındadır.
Stratejistler raporlarında, “Araştırmamız, gözle görülür farklılıklara rağmen, iki dönemin çoğu kişinin düşündüğünden daha benzer olduğunu gösteriyor.” dedi.
Yatırımlardaki bu yavaşlama, özellikle teknoloji şirketlerinin temsilinin yüksek olmasıyla dot-com dönemini anımsatıyor. Şu anda ilk on MSCI ABD hisse senedi arasında yalnızca dört endüstri bölümü yer alırken, tarihsel ortalama altı endüstri bölümüdür.
“Mevcut sanayi sektörünün dağılımı, dot-com balonunun zirvesindekinden bile daha dar; Küresel Endüstri Sınıflandırma Standardı (GICS) sektörlerinin sayısı o zamanki altıdan şimdi sadece dört oldu.”
Her ne kadar bu önde gelen hisse senetleri, endeksin geri kalanına göre dot-com balonu döneminde olduğundan daha yüksek bir fiyat primine sahip olsalar da, bugünkü genel fiyat değerlemeleri 2000’li yılların başındaki kadar yüksek değil.
Stratejistler, mevcut fiyat değerlemelerinin daha düşük olmasına rağmen, durgun piyasayla ilgili tehlikelerin dot-com dönemindeki kadar önemli olmadığını gözlemliyor. Ancak çok yüksek değerlemeler, kötüleşme seviyesinin sona yaklaştığını gösterebilir ve piyasadaki gerileme, yatırımların daha eşit bir şekilde yeniden dağıtılması için doğal bir mekanizma görevi görebilir.
Daha geniş endeksin ilk on hisse senedinden daha iyi performans gösterme olasılığı artıyor. Hisse senedi piyasasında son dönemde yaşanan önemli hareketleri ve hisse senetlerindeki birçok durumu göz önünde bulunduran stratejistler, ilk 10 hisse senedindeki zayıflıklarla başlayabilecek potansiyel piyasa düşüşlerini öngörüyor.
Bu makale yapay zeka yardımıyla üretilmiş, tercüme edilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
